Si eres nuevo en el mundo de los bonos, puede ser deprimente. No solo las personas diferentes los llaman por nombres diferentes: renta fija, interés fijo o bien deuda, por ejemplo; Mas también hay miles de ellos.

Si bien una compañía solo puede tener un género de acción, si es lo suficientemente grande, podría tener cientos y cientos de bonos: emitidos en diferentes monedas, en diferentes escalas de tiempo, y cada una de ellas ofrece pagarle una cantidad diferente de ingresos.

Pero si das un paso atrás, el desmoralizador "pronto se vuelve interesante". Un bono es simplemente un préstamo. Solo en vez de que le pida dinero prestado a un banco, a un gobierno oa una compañía, le presta dinero y pagándole intereses sobre ese préstamo. Cuanto más peligrosa sea la empresa (y su capacidad de devolverle el pago), mayor será la tasa de interés que recibirá.

Pedimos a 4 gestores de fondos que den ciertos ejemplos de bonos que poseen:

Tesco - Fondo Invesco Corporate Bond

Un bono de larga duración en el fondo de bonos corporativos de Invesco es Tesco. A principios de 2015, en la mitad de las preocupaciones sobre el alto nivel de deuda de Tesco y el impacto de los minoristas de descuento en el mercado de comestibles del Reino Unido, su calificación crediticia bajó a alto desempeño ", lo que significa que se había vuelto más riesgoso al prestar dinero a la compañía. Los bonos de la compañía más tarde cayeron en precio durante gran parte de 2015 y el primer trimestre de 2016.

Aunque los gerentes de Invesco Corporate Bond reconocieron el reto al que se encaran el campo minorista de nuevos contendientes como Aldi y Lidl, opinaron que los bonos de Tesco ofrecían valor. Creyeron que la compañía tenía un plan creíble para revertir sus operaciones, reducir su deuda y regresar a una calificación de grado de inversión ".

Además, el balance de Tesco se favoreció de una extensa cartera de propiedades.

En verdad, Tesco hizo muchas mejoras y, en reconocimiento de este desarrollo positivo, la agencia de calificación Fitch devolvió a la compañía el grado de inversión a fines de 2018.

Nationwide Building Society - Twentyfour Corporate Bond

Un bono mantenido a lo largo de un buen tiempo por los gerentes de TwentyFour Corporate Bond es un bono convertible contingente (CoCo) de 6.875 por cien de Nationwide Building Society, emitido en dos mil catorce y que se puede anular en el mes de junio de dos mil diecinueve ("reclamable" significa que Nationwide puede, terrenos en venta efecto, devolver el bono antes de la fecha de vencimiento oficial).

Nationwide es una de las instituciones financieras mejor capitalizadas de Europa, con un sólido cómputo de hipotecas principalmente residenciales. La confianza de los gerentes en Nationwide quiere decir que están contentos de tener uno de sus bonos más jóvenes (un tipo de bono que seguramente no se va a pagar, si la compañía incumple la deuda).

Un atractivo clave de este bono es el alto desempeño que reciben los inversores por el préstamo en un período de tiempo relativamente corto: los gerentes agregaron a su situación un rendimiento de más del seis por ciento , con solo 6 meses para el vencimiento.

British Land - Fondo Royal London Corporate Bond

Jonathan Platt, gerente del fondo Royal London Corporate Bond, nos dio el ejemplo de la elección que hizo entre 2 bonos de British Land.

En el mes de septiembre de dos mil diecisiete, la compañía emitió un bono no garantizado, con vencimiento en 2029. Estaba garantizado por British Land plc, tenía una buena calificación de una agencia de calificación crediticia y era suficientemente grande en tamaño para ser incluido en una Índice de bonos (análogo a la inclusión en el FTSE 100).

No obstante, ya existía un bono garantizado de British Land, que debía rembolsarse un año ya antes en dos mil veintiocho, con un rendimiento más alto (5,357 por ciento ). Esta fianza garantizada tiene un reclamo de propiedad comercial, así como una garantía de British Land plc, en caso de que haya algún problema con los reembolsos. Sin embargo, la emisión no se calificó y fue menor en tamaño al nuevo bono, por lo que no se incluyó en ningún índice. Jonathan eligió el bono de mayor rendimiento y mejor protegido.

Verizon - M&G Optimal Income

Richard Woolnough, gerente de M&G Optimal Income, dio el ejemplo de la firma estadounidense de telecomunicaciones Verizon, como una de sus posiciones más grandes. "Continuamos viendo ocasiones significativas en el ámbito de las telecomunicaciones, habiendo aprovechado la gran oferta de bonos provenientes del sector en los últimos años", afirmó.

Esta oferta, que a menudo ha sido para bonos que no vencerán a lo largo de múltiples años, y con un costo atractivo, se debe en gran parte a un sinnúmero de fusiones y adquisiciones.

Recientemente hay indicios de que esta oferta por último se está agotando (Verizon, por ejemplo, ha estado comprando parte de su deuda pendiente), y esto es algo de lo que también podemos favorecernos, puesto que una menor oferta podría hacer subir los costes . "

NB El rendimiento pasado no es una guía confiable para futuros rendimientos. Es posible que no recupere la cantidad invertida originalmente, y las reglas fiscales pueden mudar con el tiempo. Las creencias de los gerentes son propias y no constituyen asesoramiento financiero.

Juliet Schooling Latter es directiva de investigación en FundCalibre.

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